از ضعف نقدینگی تا رفتار محتاطانه سهامداران

باشگاه خبرنگاران جوان؛ کیمیا قلی‌پور – زهرا عرب کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان گفت: امروز بازار سهام در ادامه روند نوسانی روز‌های اخیر، با شروعی امیدوارکننده همراه بود، اما در نیمه دوم معاملات فشار عرضه شدت گرفت و بخش عمده‌ای از نماد‌ها در محدوده‌های منفی به کار خود پایان دادند. ارزش معاملات اگرچه نسبت به روز گذشته اندکی بهبود یافت، اما هنوز فاصله محسوسی با سطوحی دارد که بتوان آن را نشانه‌ای از ورود جریان نقدینگی قدرتمند تلقی کرد. فضای احتیاط همچنان بر بازار غالب است و فعالان بازار ترجیح می‌دهند در مواجهه با ریسک‌های بیرونی، به‌ویژه در حوزه بودجه و مسائل ژئوپولیتیکی، واکنش محافظه‌کارانه داشته باشند.

او افزود: با این حال، آنچه در نیمه نخست معاملات موجب بهبود نسبی جو بازار شد، مجموعه‌ای از اخبار سیاسی و اقتصادی بود که در کوتاه‌مدت انتظارات را بهبود بخشید. 

او می‌گوید: در کنار آن، خبر‌های اقتصادی نیز توجه بازار را به خود جلب کرد؛ از رشد آرام نرخ نیما و طرح احتمال انتقال صنایع بزرگ به تالار توافقی گرفته تا زمزمه‌های مربوط به آغاز اصلاحات اقتصادی در بودجه و حذف نرخ ارز ۲۸۵۰۰ تومانی. این تحولات اگرچه هنوز در حد نشانه و گمانه‌زنی هستند، اما از دید فعالان بازار سیگنال حرکت اقتصاد در مسیر واقعی‌سازی متغیر‌های کلیدی را مخابره می‌کنند. در صورتی که این روند به تصمیمات اجرایی منجر شود، می‌تواند ساختار درآمدی شرکت‌ها را به شکل معنی‌دار تقویت کرده و انگیزه ورود نقدینگی را افزایش دهد.

او بیان کرد: حضور رئیس‌جمهور در تالار بورس نیز به‌عنوان یک عامل روانی در نظر گرفته می‌شود؛ رویدادی که در کوتاه‌مدت می‌تواند مانع از تشدید فشار فروش شود. اما اثرگذاری پایدار آن به محتوای پیام‌هایی بستگی دارد که در این نشست مطرح خواهد شد. اگر این حضور صرفاً به بیان کلیات در دفاع از بازار سرمایه محدود شود، اثر آن کوتاه خواهد بود؛ اما در صورت ارائه تصمیمات مشخص در حوزه‌هایی مانند نرخ خوراک، قیمت‌گذاری دستوری، نرخ بهره یا سیاست ارزی، بازار می‌تواند از فاز انتظار خارج شده و به محرکی قدرتمند برای رشد وارد شود.

عرب بیان کرد: در مجموع، بازار در نقطه‌ای قرار دارد که اخبار نه صرفاً روند‌های بنیادی نقش تعیین‌کننده‌ای در رفتار آن دارند. طی روز‌های پیش‌رو، در صورت تثبیت خبر‌های مثبت و رفع بخشی از نااطمینانی‌های سیاستی و اقتصادی، می‌توان انتظار داشت شاخص کل بار دیگر به سمت سقف پیشین خود حرکت کند؛ با این تفاوت که این بار بازار تجربه بیشتری دارد و در صورت همراهی نقدینگی، احتمال عبور پایدار از مقاومت‌ها افزایش خواهد یافت.