بازگشت امید به بازار سهام پس از آتش‌بس؛ راز رشد بورس پس از جنگ چیست؟

شایانیوز– امروز، نوزدهم خرداد، رنگ سبز تقریباً تمام نقشه بازار را پوشاند. در اولین واکنش به آتش‌بس موقت پس از تنش در روز گذشته، تااکنون، ۹۸ درصد نمادها، یعنی ۷۹۸ شرکت، مثبت شدند. در واقع، این خوش‌بینی به تزریق پول حقیقی جدید به بازار به ارزش حدود ۴ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان منجر شد.

 صف‌های خرید طولانی، فروشندگان ناپدید

بیا بازی ببین

این بازگشت اعتماد، خود را در صف‌های خرید نشان داد که به رقم چشمگیر ۲۶ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان رسید. در مقابل، صف فروشندگان با تنها ۱۲ میلیارد تومان، تقریباً خالی به نظر می‌رسید. در این میان، بیشترین تقاضا متوجه سهام بانکی‌ها و خودروسازی بود.

 صعود شاخص‌ها، نبض بازار تندتر شد

این رونق، شاخص کل بورس – که معیاری برای سنجش وضعیت کلی بازار است – را بیش از ۹۴ هزار واحد بالا برد. همزمان، شاخص هم‌وزن که وضعیت شرکت‌های کوچک و بزرگ را یکسان نشان می‌دهد، با رشدی ۲۹ هزار واحدی، حکایت از بهبود فراگیر در کل بازار داشت. رشد هر دو شاخص که تا این لحظه از مرز ۲ درصد عبور کرده، نشان‌دهنده یک روز مثبت و پرانرژی برای سهامداران است.

رشد ۲۵ درصدی شاخص کل؛ اما با یک ملاحظه مهم

شاخص کل بورس در زمان تعطیلی بازار روی سطح ۳ میلیون و ۵۹۶ هزار واحد قرار داشت. پس از بازگشایی بازار با حمایت‌های سازمان بورس و سایر نهادهای متولی، این شاخص طی ۱۴ روز معاملاتی به ۴ میلیون و ۴۹۳ هزار واحد رسید که بیانگر رشد حدود ۲۵ درصدی است.

با این حال، یک نکته مهم نباید نادیده گرفته شود؛ در پی پیامدهای مستقیم و غیرمستقیم جنگ، نماد معاملاتی ۴۲ شرکت که نزدیک به ۳۰ درصد ارزش کل بازار را در اختیار دارند، متوقف شد. موضوعی که می‌تواند بر نحوه شکل‌گیری قیمت‌ها و همچنین تصویر ارائه‌شده از شاخص‌ها تأثیرگذار باشد.

نرخ ارز؛ فرصتی برای برخی صنایع و تهدیدی برای برخی دیگر

نرخ ارز همچنان یکی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده سودآوری شرکت‌ها محسوب می‌شود.

برای صنایع صادراتی، رشد نرخ ارز می‌تواند درآمدهای ریالی را افزایش دهد و سودآوری اسمی را بهبود بخشد. در مقابل، صنایع وابسته به مواد اولیه، تجهیزات و ماشین‌آلات وارداتی با افزایش هزینه تولید روبه‌رو می‌شوند.

به همین دلیل، تأثیر نوسانات ارزی بر صنایع مختلف کاملاً متفاوت است و نمی‌توان تنها بر اساس روند کلی بازار درباره همه گروه‌ها قضاوت کرد.

مجموعه تحولات اخیر نشان می‌دهد بازار سرمایه در یکی از حساس‌ترین دوره‌های خود قرار گرفته است؛ دوره‌ای که تحلیل صنعت‌محور می‌تواند مزیت رقابتی مهمی برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند.

در شرایط فعلی، پیش‌بینی صرفِ جهت حرکت شاخص کل نمی‌تواند مبنای مناسبی برای تصمیم‌گیری باشد. آنچه اهمیت بیشتری دارد، شناخت تفاوت‌های بنیادین میان صنایع، بررسی ساختار هزینه و درآمد شرکت‌ها و درک مسیرهای متفاوت اثرگذاری متغیرهای اقتصادی بر هر صنعت است.

به نظر می‌رسد در فضای جدید بورس، شاخص‌ها تنها نقطه آغاز تحلیل باشند؛ نه مقصد نهایی آن.