سیگنال مهم بازار به خریداران / طلا بخریم یا صبر کنیم؟

محمد کشتی‌آرای، کارشناس صنعت طلا و فلزات گرانبها، کاهش تقاضا را یکی از مهم‌ترین دلایل شکل‌گیری حباب منفی در بازار طلا عنوان کرد.

به گفته او، بازار طلا و سکه در هفته‌های اخیر با کاهش تقاضا مواجه شده است. قرار داشتن در ماه‌های محرم و صفر و نزدیک شدن به مناسبت ۲۸ صفر نیز از عواملی است که به‌طور سنتی می‌تواند تقاضای مصرفی طلا و زیورآلات را کاهش دهد.

بیا بازی ببین

ماینکرفت | هیچی نگفت... یواشکی وین گرفت!	روبلاکس | رفتیم اسکویید گیم، دیگه رفاقتی باقی نموند...
ماینکرفت | پیکار سه نوب با دراگون... | بقا با رفقا قسمت ۹ (پارت آخر)	ماینکرفت | کی فکرشو میکرد توی بدوارز انقدر کمپ جوابه!!!

در همین شرایط، حباب سکه به حدود ۳ میلیون تومان رسیده است. کاهش حباب در حالت عادی اتفاق مثبتی برای بازار محسوب می‌شود، اما نکته مهم این است که این بار بخش مهمی از کاهش حباب، نه به دلیل افزایش عرضه یا کاهش قیمت بنیادی، بلکه به دلیل افت تقاضا اتفاق افتاده است.

بخشی از سرمایه‌ها به بورس و مسکن رفته است

کشتی‌آرای با اشاره به رشد شاخص بورس در روزهای اخیر معتقد است بخشی از سرمایه‌هایی که پیش‌تر در بازار طلا و سکه قرار داشتند، به سمت بازار سرمایه و مسکن حرکت کرده‌اند.

این جابه‌جایی سرمایه می‌تواند یکی از توضیح‌های کاهش تقاضا در بازار طلا باشد. سرمایه‌گذاران معمولاً در شرایطی که یک بازار برای مدتی بازدهی کمتری نسبت به گزینه‌های رقیب داشته باشد، بخشی از نقدینگی خود را به بازارهای دیگر منتقل می‌کنند.

البته از روی رشد شاخص بورس به‌تنهایی نمی‌توان نتیجه گرفت که تمام نقدینگی خارج‌شده از طلا وارد بورس شده است؛ اما هم‌زمانی رشد بازار سرمایه با کاهش تقاضای طلا می‌تواند نشانه‌ای از تغییر موقت ترجیحات سرمایه‌گذاران باشد.

حباب مثقال طلا هم به ۳ میلیون تومان رسید

کاهش تقاضا تنها به سکه محدود نشده و بازار طلای مصرفی و زیورآلات نیز با افت خرید مواجه شده است.

به گفته این کارشناس، حباب مثقال طلا نیز به حدود ۳ میلیون تومان رسیده است. با این حال، این وضعیت لزوماً به معنای آغاز یک روند نزولی بلندمدت برای طلا نیست.

کشتی‌آرای معتقد است باید وضعیت تقاضا پس از پایان ماه صفر و آغاز ماه ربیع‌الاول بررسی شود. در صورت بازگشت تقاضا به بازار، حباب منفی ایجادشده می‌تواند کاهش پیدا کند یا حتی از بین برود.

به همین دلیل، برای تشخیص اینکه حباب منفی فعلی یک پدیده موقت است یا شروع یک روند پایدار، باید منتظر بازگشت بازار به شرایط عادی تقاضا ماند.

آیا حباب منفی باعث خروج طلا از ایران می‌شود؟

یکی از مهم‌ترین نگرانی‌ها درباره تداوم حباب منفی، احتمال خروج طلا از کشور است.

کشتی‌آرای معتقد است در شرایط فعلی، با توجه به میزان حباب منفی موجود، هنوز نمی‌توان انتظار داشت خروج قابل توجهی از طلا اتفاق افتاده باشد. به گفته او، محدودیت‌های موجود در ارتباطات و پروازها نیز یکی از عواملی است که در شرایط فعلی مانع شکل‌گیری چنین روندی در مقیاس قابل توجه می‌شود.

با این حال، اگر اختلاف قیمت و حباب منفی در بازار داخلی برای مدت طولانی ادامه پیدا کند، این مسئله می‌تواند به یک ریسک جدی برای بازار طلا تبدیل شود.

نقش بانک مرکزی در کنترل بازار طلا

در صورت ادامه‌دار شدن حباب منفی، سیاست‌گذار پولی می‌تواند برای مدیریت بازار وارد عمل شود. بانک مرکزی مسئول تنظیم بازار ارز و طلاست و در صورت تغییر شرایط می‌تواند از ابزارهای سیاستی و مدیریتی خود برای کنترل بازار استفاده کند.

البته میزان اثرگذاری این اقدامات به علت شکل‌گیری حباب منفی و وضعیت هم‌زمان بازار ارز، طلای جهانی، تقاضای داخلی و محدودیت‌های تجاری بستگی خواهد داشت.

حباب منفی طلا؛ فرصت خرید یا علامت هشدار؟

کاهش حباب سکه در نگاه اول می‌تواند خبر خوبی برای خریداران باشد، زیرا فاصله قیمت بازار با ارزش ذاتی کمتر شده است. اما وقتی این کاهش ناشی از افت شدید تقاضا باشد، نمی‌توان آن را به‌تنهایی نشانه ارزانی یا سیگنال قطعی خرید دانست.

اگر با آغاز ماه ربیع‌الاول تقاضا به بازار برگردد، احتمال کاهش حباب منفی وجود دارد؛ اما در صورتی که افت تقاضا ادامه‌دار شود، بازار طلا ممکن است برای مدت بیشتری با فشار مواجه باشد.

بنابراین در شرایط فعلی، رفتار تقاضا در هفته‌های آینده و همچنین روند قیمت طلای جهانی و بازار ارز سه متغیر مهم برای تعیین مسیر بعدی قیمت طلا و سکه خواهند بود.